patricia mohr, vicepresidenta de economía y materias primas de Scotiacapital
"El súper ciclo de precios de los commodities probablemente volverá"
La sorpresiva y fuerte alza que han registrado los precios de las materias primas en 2009, y que ha llevado a que algunos analistas anticipen fuertes correcciones, aún tiene espacio para continuar en lo que resta del año. Así lo afirma la vicepresidenta de economía y commodities de Scotia Capital, Patricia Mohr, quien visitó Chile la semana pasada.
La experta explicó que la recuperación que ha mostrado la actividad industrial china desde marzo de este año, permite pensar que "el súper ciclo de precios liderado por los países asiáticos probablemente volverá, ya que serán ellos los que se recuperarán más rápido".
Añadió que "los precios de los commodities ya tocaron fondo y ahora se mantendrán sobre los mínimos a los que cayeron".
Y argumentó que pese a que "las importaciones chinas para acumular reservas se atenuarán en los próximos meses, a partir de septiembre podrían comenzar un nuevo rally al alza".
Los protagonistas de este impulso serán "los fondos de inversión que están tomando posiciones en commodities para protegerse de la inflación".
Adicionalmente, afirmó que "hay un mayor interés por activos duros, en lugar de monedas o bonos del Tesoro de Estados Unidos". Esto queda en evidencia, según Mohr, con la fuerte inversión directa que ha realizado China en minas de países como Australia y Canadá para garantizar el suministro de algunos commodities.
Las mejores perspectivas
Pero no todos los commodities están en la misma posición.
De acuerdo a la experta, el cobre y el petróleo son las materias primas que cuentan con las mejores perspectivas.
En lo que respecta al metal rojo, el potencial alcista se deberá a que "el consumo aumentará más de lo esperado en 2009 ya que la industria necesitará importar más cátodos debido a la escasez que hay de chatarra de cobre actualmente".
A esto se suma que aunque los inventarios crecieron a principio de año "han mostrado una fuerte baja recientemente".
A partir de esto, la ejecutiva de Scotia Capital estimó que el precio promedio del cobre en 2009 será de
US$ 1,9 la libra (hasta el viernes era de US$ 1,8), mientras que en 2010 llegará a US$ 2,13 por libra.
En el caso del crudo, la recuperación que comenzará a mostrar la economía mundial en el último trimestre hará que el promedio sea de US$ 63 el barril este año y US$ 90 en 2010.
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Saludos
Rodrigo González Fernández
Diplomado en "Responsabilidad Social Empresarial" de la ONU
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